8月27日，国内股市继续高歌猛进，当日上证综指报收于5150点。这已经是在8月23日之后，上证综指第三天站在5000点整数关口之上。
此前，上证综指每冲破千点位数时，都会引发市场对后市走向的激烈争论。而在此次沪指成功跨越5000点时，以往常见的争论似乎在减弱，看多的声音似乎也越来越坚定。
其中最引人关注的“看多派”，非经济学家韩志国莫属。“与两年前的1000点相比，5000点的中国股市更为健康。”这位在2004年1月大盘处于1500点时还细数股市三大泡沫的经济学家，现已转而唱多A股。
众多机构人士更是众口一词坚定看多。
“目前的这波行情，是在公募基金主导下，大盘蓝筹股齐聚的一场豪华盛宴。”太平洋证券首席研究员郭士英向记者表示。他说，在这波行情中，银行、钢铁、房地产和有色等几大强势板块，形成了有序轮动的宏大氛围，一路拉动指数向上狂飙。这些板块多数有着良好业绩的支撑，而且此前曾经多是被低估的板块。
天相投顾首席经济学家仇彦英也向记者表示，上证综指从3400点一直冲到5000多点，一方面得益于市场良好的基本面、国内GDP的高速增长以及上市公司业绩的高增长，使股民对市场保持乐观情绪；另一方面，市场资金旺盛，股市短期需求非常强劲，从而把股票价格拉起来，中国股市目前的流动性能够支持股市的上涨。
据了解，从“5·30”以后，更多的散户将资金交给基金，出现了基金开户数超过股票开户数的局面。近日，南方基金和博时基金同时宣布，公司管理资产的总规模各自突破2000亿元。而在以前，这种规模是难以想像的。此外，仍有大量新的资金源源不断地进场抢筹。
“为什么管理层在4300点时会发出调控股市的声音，而5000点却仍然说股市稳定发展？”国泰基金的一位基金经理认为，“原因就在于现在的资金是流向了蓝筹，而不是题材、重组股，这是管理层愿意看到的。”
与“看多派”高涨的声音相比，另一种观点目前显然处于下风。
银河证券分析师黎世明认为，虽然目前尚无能让大盘反转的力量，但也不能忽视“隐藏的消极因素”。首先，目前一些上市公司的半年报虽然“靓丽”，但这些惊人的高增长并不具有持续性。如果第三季度业绩低于市场预期，将对已处高位的股指带来极大压力。其次，随着个人投资者境外证券投资开放步伐的加快，投资渠道进一步拓宽，国内证券市场的定价必将趋向合理化。
而在5000点之上，股指期货的时间表也成为悬在市场头上的“达摩克利斯之剑”。近期，市场传言11月股指期货或将正式推出。而在大盘绩优红筹股未及时回归前，一旦股指期货推出，少数机构资金对大盘筹码的操纵可能会加剧市场的波动。
对于上述担忧，“看多派”并不以为然。
郭士英表示，经过此前的连续上涨，目前的一线蓝筹中可能少数股票存在泡沫，但不能以偏概全，大多数股票的市盈率还处在合理健康的范围内。
仇彦英也表示，尽管现在A股的估值整体上看偏高，但应乐观看待未来走势。他认为，应当用牛市思维来看待当前的股市，并不是估值高就存在泡沫，高估值更多来自对公司未来良好业绩的预期。“现在炒股就是炒预期，可预期的高增长行情还将延续。”他对股市未来持乐观态度。
多数机构在接受记者采访时也表示，在股指期货真正推出之前，基金、券商和QFII等机构不会轻易把手中的战略筹码——大盘蓝筹股丢掉。这意味着，在中短期，这波行情尚难以向低价股甚至其它题材股等转移。
