含义：从短期到长期的基金收益。
发布新闻的网址：www.stockcharts.com/chart/YieldCurve.html
www.bloomberg.com/markets/rates/index/html
频率：随时可得。
来源：基金市场。
为什么重要
在预测未来经济状态的时候，只有一个指数——收益曲线——比其他形式的指数都精确。收益曲线是收益点在图像上的集合，覆盖了美国基金市场上票据的所有范围。收益曲线和其他经济指标的区别是它不是由政府部门或者私人组织计算出来的，而是直接来自金融市场，并可能在任何时刻及时地影响投资者在经济和通货膨胀方面的判断力。你可以在交易的任何时间找到相应的基金收益。
如果收益曲线是水平的或倒置的，经济有可能很快就变得停滞不前。事实上，曲线一旦倒置，萧条不可避免的概率就很大。我们仅能估计萧条在多大的概率上发生。纽约联储银行的一项研究，在收益曲线的基础上计处出萧条的概率。如果收益曲线是正常的，那么当10年期债券的收益高出3个月期国库券1.2个百分点时，萧条的概率跃居50%。如果曲线倒置，3个月期国库券的收益比10年期债券高出2.4个百分点，概率升到90%，经济向下运行将在未来18个月成为事实。
如果萧条正在持续，短期利率由于货币和信用的需求减少通常会降低，联储会将更多的资金注入经济中以使借贷价格更低。如果此时经济预以回应并开始回升，短期国库券较低收益和10年、30年期债券收益的回升会产生一条陡峭的收益曲线。它是经济从萧条到增长的前兆。在健康增长重新开始之后，联储提高一点短期利率，收益曲线就回复到正常的大约2.5个点的范围。
对汇率的影响
外国投资者对水平或倒置收益曲线的反应难以预测。多数取决于收益曲线倒置的程度、短期利率高于长期利率多少、美国的短期利率高于其他国家多少。可能国际投资者会选择避免在美国投资，因为水平或倒置的收益曲线是无力增长的先兆。然而，如果收益曲线的倒置使美国的短期利率显著高于其他国家，这可能吸引国外的热钱注入，因为外国投资者想利用这个机会获得更大的回报。因此，当有一条倒置的收益曲线时，美元可能升值，但其强度会比较弱。
一条陡峭的收益曲线表明强的经济增长，并预示着几个月后短期利率的上升。这将可能吸引外国投资者购买和持有以美元为基础的金融资产。
