ADP报告显示私营部门就业11月份意外走强，增加18.9万，高出预期的5万增幅，这使得美元涨势得以延续。10月份ADP数据被从10.6万调高到11.9万。鉴于ADP以往在预测非农就业数据方面的准确性，我们调高对周五的非农就业预测到11万。对非农就业数据来说，私营部门所创造就业的可靠性（高质量就业）还有待观察。11月份非制造业ISM为54.1，比预期的55要低。好于预期的ADP报告带来美元的上涨，但对证券市场就没有这么积极的影响，因为强劲的就业数据（超过10万）可能会影响联储做出大幅减息的决定。
基本面呼应了英镑跌势
昨日ADP报告也加速了英镑的下跌。英国经济数据继续恶化，把英国央行减息的几率提高到了50%附近。HBOS/Halifax房价指数11月份下降了1.1%，此前两个月分别下降了0.7%和0.5%，是12年来首次出现连续3个月的下降。1.1%的跌幅是自去年12月以来跌速最猛的一次。目前，特许采购和供应协会公布的服务行业指数在11月份降至51.9，为4年半以来的最低点，此前，10月份的数据为53.1。市场一致预测该指数只会小幅下降至53.0。英国通胀率2.1%，高于2.0%的目标水平，这是阻碍央行减息的主要因素。但鉴于英国央行曾经表示最近的通胀报告中已经考虑到了2008年1季度减息的假设，因此，如果本周减息，也不会对通胀构成实际影响。从成本效益分析的角度看，和可能带来通胀上升的风险相比，周四减息的好处要大于等到1月份才减息，届时，金融市场的恶化可能已经达到需要采取紧急措施的地步，甚至会迫使英国央行减息50点。央行已经造到质疑，责备其没有尽力拯救Northern Rock，未能在出现问题的环境中迅速提供流动性。由于今年最后两周还存在推高银行间拆借利率的风险，经济数据也可能继续恶化，英国货币委员会可能采取行动。英国央行应采取减息措施的另一个原因在于，相对于美元和欧元存在的利差。由于联储预期至少会减息至4.25%，如果英国维持利率不变，英国的利差将达到2年半高点的1.50%水平，这样会造成英镑进一步升值。为了防止1月份减息措施过晚，效果不够好，英国央行会减息25个基点。我们认为英国央行减息的可能有60%。英镑兑美元跌破6周低点2.0320，看低到2.03支撑位，甚至可能跌到2.0270。英镑走势有个特性，就是突破整数价位，然后在60-70区间寻机走稳。结合风险偏好下降（美元加权看涨/看跌期权比率周二已经达到极高水平），同时英国基本面恶化，英镑可能继续下跌，上行方向在2.0420有阻力。
澳元加速下跌
澳元昨日继续跌了90多点，我们的图表显示澳元出现熊市翻转信号，形成头肩顶。对澳元构成压力的最新数据是澳洲三季度的GDP报告，与预期相符，季度值为1.0%，但年度值为4.3%，低于预期的4.8%水平。澳元的下跌开始于周一，10月份零售数据增幅从9月份的0.7%降到0.2%，比预期的0.6%增长幅度要小。另外，在兑英镑方面，澳元也出现了下跌，因为作为高息货币，股市的下跌和宏观经济基本面的走软都对其汇率构成压力。
澳元接近0.8620的颈线价位，关键支撑位于0.8540。上行方向的阻力位于0.8720和0.8740。自11月19日高点开始的下行趋势阻力仍存在于0.8770。因此，我们预期澳元兑欧元和瑞郎也会下跌。在公布ADP数据后，欧元跌破1.47好于预期的ADP报告私营就业数据拖累欧元跌破1.47，因为该数据表明非农就业数据很可能也走强，这为美元反弹提供了支撑，提高了市场对金价下跌的预期。如果周四欧洲央行新闻发布会上特里谢重点强调欧元区经济下行风险，欧元兑美元可能保持继续下跌的趋势。尽管通胀压力上升支撑欧元对大多数货币走强，欧洲央行可能会调整自己对通胀的强硬态度，特别是在目前油价已经下跌的情况下。欧元兑美元在1.4630和1.46有部分支撑。上行方向在1.4730有阻力。
