EUR 欧元
关注焦点：
周末回升未能回返上升通道
加息预期尚见支撑欧元
1.45关口为重要支撑
通道下方维持偏软
欧元兑美元上周最高一度触及1.4770水平，但周四由于英国央行减息打压英镑走势，拖累欧元滑落至最低1.4526，为近四周来之最低位，但在欧洲央行议息不变结果公布逆转市况走涨，至周五持续回涨至1.4670水平。市场预计ECB论调会略有软化，但事实并非如此。ECB总裁的言论较预期更为强硬，他淡化了经济成长的风险，而专注于通膨，这令许多市场人士感到意外。特里谢对通膨的强硬言论引发欧元区可能升息的臆测；另外，美国总统布殊宣布旨在放缓房主止赎，并抑制经济受次优抵押贷款危机冲击的计划后，美股大涨，投资人风险意愿改善，欧元也因此受到提振。布殊称预计将有120万房主可能从该援助计划中受益，得以在未来几年不必止赎。
波浪理论分析，欧元有机会运行大型回吐(A)浪内的第(I)浪。欧元的大型第(V)浪05年11月15日的低位1.1640开始。由1.1640至06年1月25日高位1.2323为大型上升第(V)浪内的第1浪，1.2323至06年2月27日低位1.1825为大型第(V)浪内的第2浪，至6月5日高位1.2976为大型第(V)浪内的第3浪，至10月13日低位1.2483为大型第(V)浪内的第4浪，至12月4日高位1.3367为大型第(V)浪内的第5浪内的第(1)伸延浪，至07年1月12日的低位1.2864为大型第(V)浪内的第5浪内的第(2)伸延浪；而1.2864至4月27日高位1.3681为大型第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪，至6月13日低位1.3262为大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(a)浪，至7月24日高位1.3851为 (b)浪，至8月16日低位1.3359为(c)浪，代表第(4)伸延浪在此完结。由1.3359至8月31日高位1.3718为大型第(V)浪内的第5浪内的第(5)伸延浪内的第(i)伸延小浪，至9月4日低位1.3550为第(ii)伸延小浪，至10月1日高位1.4281为第(iii)伸延小浪，至10月9日的低位1.4014为第(iv)伸延小浪，至11月23日高位1.4966为第(v)伸延小浪，代表整个大型第(V)浪顶在1.4966完结。而1.4966至现在有机会运行大型回吐(A)浪内的第(I)浪，并有机会以伸延浪运行，预料本周此大型回吐(A)浪内的第(I)浪将有机会下试1.44或以下水平。
其它技术分析方面，虽然欧元上周自1.4520低位后急速回升，但回升幅度暂未足以改变其破位下滑之趋势，周末尚见受压于5天平均线1.4670水平，及其周三下破之通道底部1.4690水平，另外10天平均线1.4720水平亦订为一重要阻力，估计欧元若可连破三关，方可确认欧元升势复现，之后较近上试目标则为1.48关口。但其它指标亦未见有颓势迹象，若周初仍未可上破5天平均线，则尚见欧元或再回试低位。预计欧元下试首个目标先为1.4520以及1.4490水平，后者为欧元自10月9日低位1.40水平升势之50%调整水平，延伸至61.8%调整水平将可见至1.4380。
JPY 日圆
关注焦点：
112关键支撑
25天MA 失守趋疲
市场风险偏好续见主导日圆
关键支撑112
日本政府周五公布7-9月经济较前季成长0.4%，初值为成长0.6%，该数据为经价格调整的7-9月国内生产总值(GDP)实质成长率修正值，原预期成长0.7%。该季经济环比年率为成长1.5%，初值为成长2.6%，预估中值为上修至成长2.7%。美国次贷疑虑挥之不去之际，此数据令日本央行还会有好几个月维持利率不变的预期升温。下修程度并不大，但是却是个负面的意外，特别是GDP环比年率从初值的成长2.6%下修为成长1.5%，以及GDP物价平减指数从初值的下滑0.3%修正为下滑0.4%。虽然GDP数据初步或许会促使日圆走软，但由于美国经济可能放缓，因此大趋势仍是美元下跌，那将抵销日圆趋疲的压力。
日圆近期自两年半高点回落，在技术图型上见升势暂缓。美元兑日圆之图表，见日圆于1995年触顶、1998年触底，随后的走势呈现出一个大三角型态，突破此型态的方式将决定中长期的走势。上月底之高位107.22，正好让日圆触及三角形的底部，即自1995年底点展开的上升趋向线所在，该趋向线亦触及2005年1月高点。而由1998年低点和今年低点所连成的三角形顶部目前接近122.60水平。目前105为关键水准，因为这是日圆过去几年触顶的重要区间，尤其是在2003年底和2004年，当时日本当局积极干预，以阻止日圆升向100。日本财务省单在2004年第一季就投入约1,400亿美元进行干预，当时日圆曾高见103.40。回顾过去十多年，日圆的两个重要水准仍是1995年的纪录高点79.70，以及自该水准一路回落，于1998年触及的低点147.60。在1998年触及低点后，日圆就没再升破101，最高是在1999年底时曾接近101.25。日圆若升破105水平，则可能上试101附近的高点，甚至为自1995年来首次升至两位数水准铺路。部份欧洲货币兑日圆的表现显示，日圆已准备好扩大涨幅。而英镑兑日圆现阶段所见的大头肩部亦是重大触顶型态。预计接下来几周将是盘整期，并确定107/108水准的重要性。
日线图所见，日圆已见跌破25天平均线，有初步迹象显示日圆将呈进一步走低，但最终确认仍以112关口为标准，11月中日圆之回落亦曾在112关口前止步，因此，只要可守稳112水平，日圆亦难以延伸出明显之下挫。反之，若112水平失守，则或见日圆跌幅随之加剧，下一级较有意义支持将先见至50天平均线113.20水平。而阻力位则要留意10天平均线110.10水平，在过去一个月走势以来，10天平均线都见可支撑日圆此段之升势，上周跌破此区令技术上升形势受考验，因此日圆需回返此区下方才见重拾升势。预期较大阻力则可回看108关口。
GBP 英镑
关注焦点：
技术形势维持偏软
2.05上升趋向线阻力
关键支撑250天MA 2.0000
建议策略：2.0460沽出英镑，2.0550止损，2.0020平仓目标
技术形势维持偏弱
英国央行上周降息25个基点至5.5%，为逾两年来首次降息。央行指因有迹象显示经济成长正在放慢，且家庭和企业面临的信贷环境收紧。英国央行在宣布利率决议后的声明中称，能源和食品价格的上涨，预期将令通膨在短期内高于目标水准。尽管通膨的上档风险依然存在，需求放慢应缓解产能压力，推动通膨在中期回归目标水准。英国央行还表示金融市场状况已然恶化，信贷环境给产出和通膨的前景带来下档风险。降息后，路透随即进行调查，受访的62位分析师中，有55位预计在明年首季结束前将再度降息，多数表示会在2月.预估中值显示英国2008年第一季降息的机率为80%，61位分析师中有44位预计英国利率2008年6月底前将降至5.0%或者更低。2008年第一季结束时英国利率预计为5.25%，第二季结束时为5.0%并保持到年底。市场注意力目前转移到央行将于两周后发布的会议记录上，以观察英国央行货币政策委员会(MPC)中有多少委员投票支持降息。上次会议时建议降息的委员布兰费罗和副总裁吉弗估计在本次会议上仍做出降息提议。
波浪理论分析，英磅运行大型回吐(A)浪内的第(I)浪。英磅在05年11月28日低位1.7046开始展开大型第(V)浪内的第(5)浪，并以伸延浪运行。由1.7046至06年1月25日高位1.7934为第(V)浪内的第(5)浪内的第1伸延中浪，1.7934至06年3月13日低位1.7229为第(V)浪内的第(5)浪内的第2伸延中浪，1.7229至07年7月24日高位2.0651为第(V)浪内的第(5)浪内的第3伸延中浪，至8月17日低位1.9649为第(V)浪内的第(5)浪内的第4伸延中浪，至11月9日高位2.1160为第(V)浪内的第(5)浪内的第5伸延中浪，代表整个大型上升浪的第(V)浪在此完结，并结束长达6年的上升浪。而2.1160开始至现在为大型回吐浪A浪的第(I)浪，预料此大型回吐浪A浪将以伸延浪运行，故本周英磅有机会下试2.0000或以下水平。
图表走势所见，英镑已见跌破起始自八月份之上升趋向线，形势岌岌可危。虽然上周英镑自低位反弹，但极其量只视为消息确认后之技术反弹，在未有回破100天平均线2.0370及通道底部2.05关口之情况下，英镑走势尚为偏弱。以50日保历加通道所见，可参考下轨支持于2.0180水平。较大之支持位则可留意250天平均线，这道牛熊分界线目前位于2.000关口，同时亦可视为一大心理障碍，若然进一步失守此区，英镑走势将更见堪虞。再下一级重要支持将为1.9950水平及1.98关口。另一方面，短期阻力则可参考100天平均线2.0370水平，预计其跌破之趋向线则成目前之反向阻力位于2.0480/2.0500水平。
CHF 瑞郎
关注焦点：
技术图表待变格局
重要支撑1.1350
周四瑞士央行议息
风险因险抑制瑞郎跌幅
路透上周之调查显示，受访46位分析师中，有40位认为该央行在12月13日会议上，将维持三个月瑞郎伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)区间在2.25-3.25%不变，中点仍在2.75%。另六位分析师则预计其将连续第九个季度升息，将区间中点上调25个基点至3%。整体上，受访分析师认为12月升息的机率在25%左右。央行总裁何斯已表示，央行立场是观望，因要评估次优危机对瑞士经济的影响。
波浪理论分析，瑞郎有机会刚开始运行大型上升浪的第(IV)浪内(C)浪内的第(1)伸延浪。瑞郎在2004年12月的高位1.1283完成大型的第(III)浪，并开始大型的第(IV)浪。由1.1283至06年2月28日低位1.3235为大型的第(IV)浪内的(A)浪，1.3235开始为大型的第(IV)浪内的(B)浪，并以三角型运行。即由1.3235至06年5月5日高位1.1919为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(a)浪，1.1919至06年10月13日低位1.2769为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(b)浪，1.2769至06年12月5日高位1.1878为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(c)浪， 1.1878至07年6月13日低位1.2468为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(d)浪，1.2468至07年11月23日最高位1.0883为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(e)浪，并结束大型第(IV)浪内的(B)浪，而1.0833至现在为大型第(IV)浪内的(C)浪内的第(1)伸延浪。预料此第(1)伸延浪有机会在本星期进一步下跌至1.15或以下水平。
瑞郎走势方面，上周股市普遍回稳，表明投资者的经济疑虑有所缓解，风险偏好出现回升，瑞郎上周最低曾见至1.1350水平。预计当前有10天平均线为首要阻力，目前处于1.1190水平，倘若瑞郎可再而回破此区，则有望瑞郎应可再行回试上月高位，预计先遇阻力在1.0950，上月高位1.0896则仍为关键参考。反之，若1.1300/30区域终为明显失守，将使目前横行待变之RSI及STC指标跟随转弱。若以黄金比率计算，50%回调为1.14水平，至于扩展至61.8%则可看至1.1515水平。以保历加通道所见，较近之20日通道底部见于1.1490；另外，瑞郎于10月份曾遇阻力于1.16关口，至今亦可反观成关键支持参考。
AUD 澳元
关注焦点：
央行声明续对澳元构成压力
100天MA至25天MA区间争持
重要支撑0.8650
重要阻力0.8900
上落争持格局
经济合作暨发展组织(OECD)在周四发布的半年度报告中，为澳洲经济描述了十分光明的前景，但也警告称澳洲还必须继续上调利率，以遏制通膨压力。OECD在经济展望中建议，澳洲新上台的工党政府应维持谨慎的货币政策立场，同时通过保持劳工市场灵活性来激励劳动力的供应。OECD报告预期澳洲2007年经济增长率可能达到4.5%，然后在2008年与2009年逐步放慢至3.5%和3%。OECD称紧缩货币政策的举措应当进一步加强，以帮助经济成长回到可持续的步伐，并抑制通膨压力。OECD还表示借贷成本上升最终将压制内需，并略微推高失业率。
澳元兑美元上周四止住连续三日跌势，上涨至0.88关口附近，因股市上扬帮助抵消了信贷担忧的不利影响，风险偏好有所回升。但澳元兑纽元则跌至四个月低点，纽西兰央行货币的政策声明中对通膨的立场出人意料地强硬，淡化对近期或中期降息的揣测。这和澳洲央行周三声明形成鲜明对比，市场认为澳洲央行的声明降低了升息的可能性。澳洲央行令人意外的声明在我们看来偏于温和，而纽西兰央行的声明则立场强硬。
图表所见，过去两周多之走势，澳元波幅大致争持于100天及25天平均线之间，预计续为短期之支持及阻力参考，目前分别处于0.8690及0.8900水平。较近阻力可参考0.88水平。现阶段则要留意下方若见100天平均线明显失守，或位置见跌破0.8650，则相信澳元将展开较深化之调整，下级支持将会看至0.86关口及0.8550水平。反之，若可在本周进一步突破100天平均线，则澳元可望再上探另一重要心理关口0.90水平。
NZD 纽元
关注焦点：
面临0.78关口
上升趋向线支撑0.7610
减息预期弱化支撑纽元
回稳0.78可望走势趋稳
经济合作暨发展组织(OECD)周四称，因国内需求温和，未来一年内纽西兰经济成长速度将放缓，这将帮助缓解通膨压力，并使得利率得以下降。OECD在其半年度经济展望报告中称，金融市场问题是导致成长放缓的一个因素，此外政府支出方面的克制亦将帮助缓解利率压力。报告称这些因素料将使得下一个时期内经济成长放缓，从而令通膨降温，最终使得货币政策得以放松。但报告也承认利率上升的风险仍然存在，因就业市场紧俏。报告预计明年消费者物价指数(CPI)增长率将升至3.2%，而对今年的预估值为2.3%。预计今年国内生产总值(GDP)成长率为3%，高于去年的1.7%，明年将放缓至1.9%。5月时OECD曾预测，纽西兰今明两年的成长率分别为1.5%和1.6%。
纽西兰央行上周在一份措词强硬的货币政策声明中表示，将把高利率水准维持更长时间以抗击通膨。央行表示存在可观的通膨上升风险，排除了近期降息的任何可能性之后，纽元持续扬升。纽西兰央行宣布维持基准利率于8.25%不变，并称这一水准将在较此前预期更长的时间内保持不变，因食品和石油价格上升以及明年减税措施可能带来的刺激都导致通膨担忧增加。与其它主要央行担心全球信贷危机损及经济成长形成鲜明对比的是，纽西兰央行仅表示市场动荡给纽西兰的一些主要贸易伙伴构成重要威胁。纽西兰央行利率声明发布后进行的路透调查显示，所有14名受访分析师均预测，央行在1月政策会议上仍将按兵不动；多数分析师预计直到明年第三季之前，央行都不会降息。
技术图表所见，纽元上周守稳大型上升趋向线，更于周四冲破近期之区间顶部0.7750水平，最高于周五上达0.7818。技术形势而言，倘若纽元再可上破11月高位0.79水平，估计延伸较大之试目标将以0.80之心理关口为参考。另外，亦见RSI及STC指标亦自低位回升，同样预示纽元有进一步之上涨空间。而下方支持较近则可留意10天平均线0.7670水平，更为关键的则是上述之趋向线位置，目前处于07620水平，提防失守则有较会见进一步下挫压力。
CAD 加元
关注焦点：
央行指称加元目前处合理区域
油价回升支撑加元
大型趋向线支撑1.0200
技术守稳趋向线支撑
加拿大央行上周二降息25个基点至4.25%，为2004年4月来首度降息。加拿大央行总裁道奇表示，加拿大经济面临的风险转变为趋于下档。道奇称预计在第四季和明年初经济成长较为疲弱，因美国经济已受楼市拖累下滑，这将影响加拿大的制造业。他重申预计全球经济困境持续将较原先预期的更长。路透调查周五显示，多数的受访加拿大主要市场交易商预期，加拿大央行在1月22日降息，以帮助经济摆脱全球信贷市场动荡和美国经济下滑带来的影响。受访的13家加拿大主要市场交易商中有10家预计加国央行将在1月降息0.25%至4.00%，两家预期按息不动，另一家没有给出预估。13家交易商中有5家预计明年3月降息25个基点，7家预计不会变动；有3家预计明年4月降息25个基点，9家预计届时不会变动。
技术走势而言， 1.00关口以至100天平均线已显著失守，加元基本上已见有机会维持偏弱发展。由于10天已跌破25天平均线，中线利淡讯号已初步显现。关键趋向线支撑于1.02关口，过去两个交易日已触及已未有跌破，但可望若此区一旦失守，之后加元更见疲弱发展，见较有意义支撑可为1.0470水平及1.06关口。阻力位较近可先看10天平均线1.0000/1.0010，较大阻力位则则留意25天平均线0.9780水平，后市需回破此区才见加元近期疲势得以扭转。
