英国央行减息25个基点至5.50%，与我们的预期一致。尽管CPI仍处于2.1%，但央行还是采取了措施。英国央行强调当前市场状况正在恶化的状况，导致信用紧缩，企业和家庭开支增幅也放缓。有迹象表明，央行越来越难忽略房价减速范围扩大和按揭放款等因素。减息行动结束了幅度为75点的升息周期，这也是自英国央行在1997年获得独立以来最短的一次。
　　无需等到1季度中再减息 - 央行的通胀报告也为此提供了支撑，央行明确地注意到了市场传达出的这一信息。
　　我们预期英国央行会在2008年重新开始减息，在2008年底把利率降至4.75%。
　　我们此前曾

外汇市场
　　澳元结束连续两天跌势，周四兑美元上涨。全球股市的反弹令投资者在一定程度上缓解对全球经济的疑虑，且提升了风险偏好。澳元兑美元收报0.8776，兑日圆收报97.71。新西兰元兑美元上涨，因此前新西兰联储强硬的措辞刺激投资者买进高息货币。新西兰元收报0.7776美元。美元兑主要货币下跌，因投资者在美联储非农就业数据前了解前期获利。欧元兑美元走强，因欧洲央行主席特里谢对通膨风险的强烈态度增加欧洲央行的升息预期。欧元收报1.4630美元。日圆兑主要货币下跌，因全球股市反弹减轻投资者对经济衰退的忧虑，令投资者重返套息交易。美元兑日圆收报111.45日圆。

EUR 欧元
关注焦点：
上升趋向线失守
技术指标预示弱势
今日欧洲央行议息
建议策略：
1.4630沽出，1.4720止损，1.4380平仓目标
跌破通道呈偏软
　　欧元兑美元周三见明显下跌，因市场预计欧洲央行(ECB)官员在周四的议息会议后对通膨的措词可能会软化。欧洲央行在周四政策会议意外降息的可能性极低，但市场仍保持谨慎，先行出脱欧元持有部位。另外，RBS/NTC Research发布的数据显示，欧元区11月服务业指数降至27个月低位，企业信心指数下挫至五年低点，但金融服务业指数则较初值小幅上修。11月RBS/NT

　　高盛(Goldman Sachs)驻伦敦技术分析师Kevin Edgeley指出，若跌破支撑位2.0245，英镑/美元将扩大跌幅至8个月低点1.9590。
　　Edgeley在分析报告中指出，2.0245代表英镑/美元自2006年6月以来升势的支撑位，在该汇率8月、9月期间进行调整时，该点位为英镑提供了支持。
　　Edgeley称，若跌破2.0245，那么英镑/美元的"头肩顶"形态将进一步强化，下行目标指向1.9590。
　　Edgeley指出，在周三跌破颈线2.0410后，英镑/美元的"头肩顶"形态告成。

瑞银集团12月06日汇市评论：
　　美元在周三纽约时段保持强势，兑日元交易在110.28-110.97区间，而欧元/美元则跌至1.4593的近期新低。原油期货受到库存影响，再次下滑1美元以上。与此同时，美国股市也跟随欧洲股市上扬，收涨1.5%左右。周三的数据显示，美国11月ISM非制造业指数稍低于预期，至54.1。10月工业订单月率上升0.5%，好于预期。3季度最终非农生产力数据上修至6.3%，初值仅为4.9%。单位劳动力成本自下降0.2%下修至下降2.0%。而ADP就业报告则意外强劲，报18.9万人，10月数据为11.9万。我们的经济学家指出，ADP数据的强劲表明本周五

市场综述
　　周三，因次级债危机对英国经济的负面影响日趋加大，且英国房价指数直线下降，令英国央行本周降息的可能变大，引发英镑兑美元暴跌，汇价下挫至近2个月的低位。受此拖累，欧系货币纷纷走低，回吐近期涨幅。套息交易方面，美元的走强阻止了日圆的上涨势头，日圆兑多数货币表现疲软。
　　欧洲统计局周三发布的10月零售销售额月率下降0.7%，年率上升0.2%。该数据大大差于预期的月率下降0.3%及年率增长1.2%，拖累欧元走低。欧元兑美元下挫至1.4700附近回稳，随后汇价窄幅波动。美洲盘时段，美国公布的11月ISM非制造业指数为54.1，低于前值55.8及预期值5

　　ADP报告显示私营部门就业11月份意外走强，增加18.9万，高出预期的5万增幅，这使得美元涨势得以延续。10月份ADP数据被从10.6万调高到11.9万。鉴于ADP以往在预测非农就业数据方面的准确性，我们调高对周五的非农就业预测到11万。对非农就业数据来说，私营部门所创造就业的可靠性（高质量就业）还有待观察。11月份非制造业ISM为54.1，比预期的55要低。好于预期的ADP报告带来美元的上涨，但对证券市场就没有这么积极的影响，因为强劲的就业数据（超过10万）可能会影响联储做出大幅减息的决定。
基本面呼应了英镑跌势
　　昨日ADP报告也加速了英镑的下跌

瑞银集团12月05日汇市评论：
　　美元在周二纽约时段兑欧洲货币和日元走低。但兑加元强劲上扬，受到加拿大央行意外降息的影响。美元/加元在利率决定公布后升至1.1053的时段高点，而欧元/美元和美元/日元分别维持在1.4736-1.4768，109.57/109.99的区间内波动。信贷市场的担心再次困扰周二市场，主要企业将进一步冲减次级债损失的消息令套息交易平仓增加。美国股市最终小幅收低，而石油库存的减少帮助打压原油期货再次下跌1美元，并推动市场对OPEC将在本周增加产能的猜测。
　　由于旧金山联储主席耶伦周一发表温和言论，以及市场对目前紧缩的流动性状况再次

外汇市场
　　澳元周二大幅下跌，此前国内零售数据减轻央行升息压力。十月份营建许可上涨0.2%。周三早间澳联储将公布利率决定。澳元同时因投资者解除套息交易头寸而对日圆下滑。澳元兑美元收报0.8733美元。
　　新西兰元在窄幅波动中收低，因市场密切注视数家央行的利率决定。投资者聚焦周四新西兰联储的利率决定。新西兰元收报0.7632美元。美元兑主要货币涨跌不一。兑英镑、澳元及加元走高，但兑欧元和日圆走低。欧元兑美元触及1.4765美元，此前优于预期的欧元区制造业指数减少了周四欧洲央行降息的可能。日圆兑美元走高，因投资者对全球经济的担忧减少了其对高风险资产的需求。

EUR 欧元
关注焦点：
上升趋向线支持1.4610
技术指标仍见回调风险
本周四欧洲央行议息
建议策略：
1.4730沽出，1.4790止损，1.4500平仓目标
上升通道1.46备受考验
　　德国财政部长史坦布律克(Peer Steinbrueck)周一表示，当前的汇率走势看来无序，七大工业国(G7)对汇率的指导可能更为迫切。在谈到定于明年2月在日本召开的G7财长会议时，他表示届时可能不仅只是简单的标点修改，谈及美元的语句可能更为迫切。他表示G7的措辞可能会进行调整。他还表示欧元升值的压力将会继续。

市场综述
　　周一，各国公布的经济数据有限，且加上本周多家央行即将公布利率决议，周五美国又将公布非农就业数据，令到市场交投谨慎。美元结束连续两个交易日的强劲反弹，小幅回落。套息交易方面，因最新消息显示，在美国次贷危机中蒙受损失的机构进一步扩大至全球范围，担忧情绪重燃，导致套息交易平仓，日圆因此获得提振。
　　周一盘中，交投最为积极的时段要数欧洲早盘。法国国家统计局周一发布的10月生产者价格指数与9月相比增长0.6%，与去年同期相比增长3.3%。这主要是受到能源和食品价格上涨的影响，数据好于预期的月增长0.4%，符合预期的年增长3.3%。随后公布的欧元区主要

瑞银集团12月04日汇市评论：
　　美元周一纽约时段兑各主要货币表现不一，兑加元及高收益货币澳元、纽元表现良好，但兑欧洲货币和日元、瑞郎表现疲弱。欧元/美元以及美元/日元分别保持在窄幅区间波动。美国财长保尔森将公布次贷救助计划的消息影响短暂，美股收盘小幅下跌。保尔森的计划旨在固定次级抵押贷款利率，以帮助贷款者目前无法偿还贷款的困境。另外，周一公布的美国11月ISM制造业指数小幅下滑至50.8，但基本符合预期。
　　美联储官员则再次出现温和言论，进一步巩固市场对美联储下周降息的预期。波士顿联储主席罗森格伦周一表示，次贷危机在转好前还将恶化，经济增长在未来2个

　　周五欧元的下跌，黄金和加元的抛盘都是由于金属价格下跌造成的。金属价格的下跌反映了市场对经济增长转冷的担忧，这也间接引起了美元的回升。此前，一名联储理事发表看法，认为因股票投资者对联储减息会增加流动性，从而使得更大的灵活性会带来对日元压力。联储主席伯南科一天后表示本月可能减息。伯南科表示："在过去一个月里，对经济前景的展望受到新一轮市场动荡的重要影响...这可能会进一步限制经济活动... 联储正密切追踪金融状况的演变，特别是金融市场的紧张形势将如何影响更广泛的经济状况"。
　　我们继续提醒大家，美国银行还没有公布第四季度的资产减值情况（明年一季度公布），预计摩根士丹利和

上周回顾
　　美元上周超跌反弹，美元指数创下自2006年9月以来的当周最大涨幅。虽然美联储暗示12月份将进一步降息，但消息对于市场的影响有限，市场的关注焦点转移到了英国。由于英国公布的经济数据不佳，提高了英国央行降息预期，使得英镑承压，汇价由2.0800上方下挫至2.0500平台，并拖累欧元、瑞郎等欧系货币走低。套息交易方面，由于避险情绪大大降低，使得股市重新企稳，并带动套息交易回暖，日圆大幅下跌，美元兑日圆重回111.00上方。
　　英镑兑美元的日线图上，EMA（9，15，30）三线呈下行趋势，EMA（9）与EMA（15）纠结在一起，汇价受压于三均线，指

瑞银集团12月03日汇市评论：
　　美元上周五上扬，受到经济数据普遍好于预期的提振，令市场削减美元空头头寸。欧元/美元自1.4770跌至1.4629，美元/日元则自110.60升至111.23水平。而受到美联储主席伯南克的讲话提振，美股也最终收高。伯南克的讲话令市场对美联储12月降息的预期有所增加。
　　数据方面，芝加哥11月采购经理人指数上升3.2至52，高于10月的49.7，令市场看好周一ISM制造业指数重新升回荣枯分界线50上方。核心PCE数据月率增加0.2%，和预期一致。
　　美国圣路易斯联储主席普尔周五表示，未来10天的数据将对美