加拿大皇家银行(RBC Capital Markets)表示，由于华尔街股市下跌后市场情绪紧张，美元、欧元兑日元周四亚市早盘下跌。
　　北京时间07:41，美元/日元下跌至98.91日元附近，纽约汇市尾盘报99.04日元，欧元/日元走软至154.607日元附近，纽约汇市尾盘报154.60日元。
　　加拿大皇家银行表示，前夜汇市的表现揭示了冰冷、严酷的现实，美联储（Fed）周三降息后市场曾出现过一阵乐观情绪；欧洲市场的走势动荡，为传言左右，美国股市开盘走稳后大跌，黄金市场出现了猛烈的回调。
　　加拿大皇家银行预计，由于美国经济疲软，所以美

　　西太平洋银行(Westpac)外汇策略师Michael Gordon指出，由于日本利率水平仍处极低水平，日本股市也随着全球市场走低，日本投资者可能会继续对高利率货币(如澳元和纽元)保持极大兴趣。
　　Gordon表示：日本经济基本面并不会出现太大波动，日本投资者仍将发挥强势日元的优势在离岸市场投入更多资金，进行套利交易。但总体看来，我认为美元/日元仍将承受下行压力。
　　他还补充说，在日本央行(BOJ)新领导人出现之前，日本货币政策对外汇市场的影响还很难预料。
　　西太平洋银行预计，美元/日元今天将在98.50-99.60区域内波动。

　　由于市场担忧在摩根大通以超低价格收购流动性恶化的贝尔斯登后，信贷市场会出现更多危机蔓延下的祭品，给整个金融系统带来重大挑战。受此影响，美国联邦储备理事会上周日宣布调降银行向其直接贷款的贴现窗利率，并表示将透过新的工具向其他大型金融机构提供融资。联储在声明中表示，将贴现窗利率降至3.25%，立即生效。并表示，央行正采取更多额外的非常规措施，在信贷危机肆虐市场之际，确保广大金融企业获得流动性融资。
　　由于危机的频繁爆发，使全球股市继续面临压力，美元亦面临较大压力。市场认为FED降息成为板上钉钉的，利差交易的回补，止损盘的推动，成为推动日元上涨的主动力，日元继续成为市场的

　　本周五，不单是香港就是美国的股票市场也会同时休市放复活节假。在短短四个交易日当中，相信市场焦点多集中在周二晚联储局的议息会议。减息0.75%似乎已是市场之共识，现问题只是联储局会否减至1厘之息率。
　　市场估计联储局有75%机会减息1厘。当然我们亦要留意联储局在议息会后的声明以衡量其日后再减息的可能。
　　除了议息会，相信本周另一市场关注焦点是华尔街四大投资银行及证券行公布的业绩结果。上周五，全美第五大投资银行贝尔斯登(Bear Stearns) 由于受环球信贷事件影响，向联储局及JP摩根大通(JP Morgan Chase) 要求紧急资金缓助。有关消

　　周五美元兑日圆一度跌破99日圆,下降至12年半来的最低水准；美元兑欧元也再次触及1.5688美元的历史新低；美元兑瑞郎跌首次破1瑞郎。
　　美元再次下跌，主要是由美国投资银行贝尔斯登流动性恶化寻求紧急融资引起的。因为纽约联邦储备银行和摩根大通向贝尔斯登提供紧急融资的消息暗示了信贷市场的持续动荡,并令投资人愈发担心美国经济将会陷入长期衰退。此次是向贝尔斯登提供紧急融资，市场认为可能还会有其他大银行需要类似的紧急融资，投资者担心这是否会影响美国整体的银行业的健康发展。
　　周五美国公布的经济数据也未能令美元受益。路透/密西根大学消费者信心指数降至多年低点,

外汇：上日美汇加权指数整体表现反复下跌。
　　美元兑日圆方面，开市报100.73，高见101.15，低见98.89，收市报99.10，整体表现下挫，因美国投资银行贝尔斯登表示现金部位恶化，促使其寻求紧急融资，美国纽约联邦储备银行和摩根大通向贝尔斯登提供紧急融资的消息反映信贷市场动荡持续，并令投资者担心美国经济陷入长期衰退，导致美元兑日圆被抛售；预期美元兑日圆短线将持续受压的机会较大。
　　欧元兑美元方面，开市报1.5622，高见1.5690，低见1.5532，收市1.5670，整体表现持续向好。上日欧盟统计局公布，2月份欧元区消费物价调和指数(HICP)终

　　过去几周，美国投资银行贝尔斯登(BEAR STEARNS)的流动性危机的传闻浮出市场，在上周五纽约联储和摩根大通宣布向贝尔斯登提供紧急融资后，上述传闻变成了现实，美国股市大跌。
　　由于市场担忧全球信贷危机冲击将毁灭经济发展前景，市场如期做出负面回应，纽元上周总体上走高，但兑日元狂泄200点。日元兑美元也继续急剧升值，创12年来新高，欧元和瑞郎兑美元也都创下新高。
　　本周预期市场基调和上周基本相似，美元仍将是关注重点。本周新西兰数据稀少，市场焦点将在周二的美联邦公开市场委员会(FOMC)利率会议，预期降息50点。

　　上周五公布的美国通胀报告显示价格压力已经缓解，这成为又一个美联储下周二政策会议上可以大幅减息的理据。目前市场普遍预计降息幅度为75个基点，即利率由3.0%下调至2.25%。而利率期货定价上看，部分交易者甚至预计减息幅度可能达到100个基点。另外，上周五贝尔斯银行(Bear Stearns)宣布因财务状况陷入困境，向联储和摩根银行取得资金援助。该消息引发美国股市大幅下挫，也更令人担心受到次贷危机打击的金融机构，不知下一个倒下的会是谁。上周美元以继续全面下滑结束交易,美指再创新低。而本周，除了FED利率决定值得关注以外，美国3月纽约与费城联储制造业指数、1月资本净流入、2月PPI、新屋开

　　外汇：上周五美汇加权指数整体表现反复。
　　欧元兑美元方面，开市报1.5384，高见1.5464，低见1.5314，收市1.5350，整体表现先升后回落，主因是美国勞工部上周五公布，2月份非农业就业职位减少6.3万，1月份修正为减少2.2万，失业率报4.8%，1月为4.9%，市场原预期2月份美国非农业就业职位增加2.5万，失业率为5.0%，平均时薪增长0.3%，每周平均工时为33.7 小时，由于数据远差于市场预期，导致欧元兑美元升至1.5464美元高位水平，但欧元升势未能延续，因美国联储局向市场进注流动资金，引发投资者臆测美国联储局可能暂缓大幅减息，

　　苏格兰皇家银行(RBS)的策略师Masafumi Yamamoto表示，因为上周公布的非农就业数据意外疲软，暗示美国经济在上半年收缩的风险加大，美联储可能在下周召开的公开市场委员会(FOMC)会议上再次降息75个基点，随后在4月再度调降50个基点，6月调降25个基点，最终使美国利率下降至1.5%。
　　Yamamoto补充道，美联储降息可能意味着美元将进一步走软。

　　上周美国所公布的一系列重磅经济数据都令市场感到失望，特别是周五的非农就业报告更是创造了5年来最大降幅，进一步验证了美国经济已经步入衰退，刺激了市场预计FED还将有大幅降息的举措，从而大大打压了美元的走势，欧元、瑞郎在上周也是再次刷新历史新高，但周五尾盘时市场受到获利回吐影响，非美略微下跌。本周美国将迎来2月零售销售以及通胀方面的数据，值得关注。
　　欧元/美元：上周最高见1.5462，最低见1.5146，收盘在1.5345。上周欧洲央行利率决定维持利率4.0％不变，依然符合市场预期。会后欧洲央行总裁特里谢讲话依然保持强硬态度，短期降息无望，利差预期的优势依然给予欧元一

　　全球市场：由于美国经济数据疲软，美国道指上周五收低0.2%，纳指收低0.5%，不过受金宝汤(Campbell Soup)和亨氏(H.J. Heinz)公布了鼓舞人心的年度获利展望提振，标普500指数逆市小幅收高0.1%。
　　经济数据疲软也导致美国长期国债收益率下滑，10年国债收益率下滑7个基点，短期国债收益率走平。同时，由于市场强化了对澳洲联储(RBA)近期内加息的预期，澳洲3个月银行拆借利率上涨16个基点，目前该拆借利率远高于央行基准利率80个基点。
　　货币市场方面，美元依然走软，推动澳元/美元上涨40点，至0.9070上方。
　

　　美国银行(Bank of America)经济学家Tao Wang表示，主要受商品和食品价格高涨的带动，中国1月工业品出厂价格指数(PPI)年增幅创多年来最高水平，这将令中国政府继续加强紧缩货币政策的使用。
　　稍早公布的数据显示，中国1月工业品出厂价格指数年率上升6.1%，前值为上升5.4%，这显示在南方暴雪、通胀上扬等负面因素影响下，工业品价格涨势加剧，而未来消费物价的上涨压力也将相应增加。
　　这一增幅为2004年12月以来的最高水平，该指数的增速曾在2004年10月份创下8.4%这一近9年新高。
　　Wang表示，工业品产价格所

每日外汇市场分析
　　周五美元兑多数主要货币下跌,因此前公布的美国经济数据令人重新担忧美国经济在继续滑向衰退，兑欧元创下年内迄今最大单周跌幅。市场预计美联储在下月或将降息多达0.75个百分点，这令美元进一步承压。瑞士银行表示，若债券保险业的危机恶化，全世界银行依然面临额外计提1200亿美元资产减值的风险。
　　芝加哥利率期货显示，或有68%的可能性美联储将在3月18日会议中降低银行间隔夜拆借利率0.5个百分点至百分之2.5，32%的可能减少0.75个百分点。周五公布的一项2月美国消费者信心指数大跌至16年低点，当天公布的另一项数据纽约联邦储备银行2月制造业

　　在持续五个月为诺森罗克银行(Northern Rock)寻觅民间买家未果后，英国政府周日决定将陷入困境的英国第五大抵押贷款机构国有化。这一决定令首相布朗(Brown)面临更大压力。
　　受美国次级贷危机的冲击，诺森罗克银行的融资模式在去年的信贷危机中崩溃，引发约140年来英国银行业的首次挤兑，该行已从英国央行贷款250亿英镑。
　　这一事件成为首相布朗和财政大臣达林(Darling)的一大头疼问题，给工党政府和首相本人的信誉蒙上阴影。
　　达林在匆忙召集的记者会上表示，本次国有化只是暂时举措，一旦市场稳定下来，该行就会重返民间银行的角色